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面对一波多折的天然气板块 究竟该如何下手?

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  近日的天然气行业可谓是十分不平静,一方面是LNG价格自前期急速回落后,在近期又因为中亚气源减供影响迅速涨回了10000元/吨的平台;另一方面因煤改气推进暂缓消息导致股价有一定回落的燃气分销企业,在确定性政策发布后股价开始有所起色,但是又因一则负面新闻扩散导致市场对煤改气再起担忧,相关企业股价再次下行。

  天然气行业信息及情绪反反复复的当下,是时候花时间梳理一下了,

  LNG价格的再度暴涨,进一步验证板块上行逻辑

  在多因素驱动下,天然气于2017年冬季出现了较大的供需缺口。智通财经APP了解到,由于大力推行煤改气,2017年冬季采暖季天然气需求高达1182亿立方米(11月-次年3月),而天然气供给总量为1120亿立方米(其中管道气进口量维持在6%左右增速、LNG进口增速在50%和产量增速维持在10%增速),供需缺口达62亿立方米。再加之天然气储气调峰能力和接收站接受天然气能力尚未成熟,从而导致我国2017年采暖季出现“气荒”。

  由于管道气供给短期内增加几乎不可能,因此一大部分供给压力就到了LNG肩上,LNG价格随即迎来爆炸式攀升。智通财经APP了解到,在2017年12月峰值期间的LNG出货价已经突破10000元/吨,相比于11月初的4000多元的价格已经有近1.5倍的增长。

  价格暴涨的LNG,不仅带动LNG运输设备龙头企业中集安瑞科(03899)股价飙升,还使得下游气头尿素、甲醇的企业纷纷受到限制,从而拉高尿素和甲醇的价格,作为拥有煤头尿素、甲醇业务的龙头企业中国心连心化肥(01866),得到了资本市场强烈的认可。

  之后是相关部门大力度介入调查带来的LNG价格暴跌。在2017年12月中旬开展的天然气市场价格专项监督检查中,发改委明确了三项任务:一、协调重点企业保障供应;二、部署召开LNG价格法规政策提醒告诫会;三、立即开展LNG市场价格专项监督检查。

  随后12月26日有消息放出,各地价格主管部门依法查处了部分供气供暖企业价格违法行为,并对17家天然气企业涉嫌违反反垄断法问题开展调查。至此天然气涨价蔓延势头得到控制,仅在12月25日当天,全国部分LNG工厂、接收站出厂均价8063元/吨,各地接货价格开始出现不同幅度的下跌,内蒙古多家LNG厂的出价更是骤降至5500元/吨。

  虽然LNG价格出现大幅波动,但是基于行业供需格局来看,天然气最乐观情况下就是紧平衡态势,反而价格下行对于LNG的短期需求有一定刺激,运输设备需求并不会下降;再加上面对即使下滑后的价格,下游气头尿素、甲醇企业依旧没有盈利空间,煤头尿素、甲醇企业继续独自享受市场蛋糕。因此综合来看,虽然短期有行政力量压制LNG价格,但智通财经APP认为中集安瑞科和心连心依旧具备上行动力,而且相关企业后续股价也呈现一路上行态势。

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