1. 首页
  2. 港股评级

广发证券:专注于转化率提升及用户价值增长

3分钟在线开港股账户,再送50万炒股

广发证券5月17日发布对同程艺龙的研报,摘要如下:

  转化率提升及用户价值增加带动GMV增长

1季度公司的平均月活数量同比增长22.0%,较18年44.6%的同比增速有所放缓。但是公司月付费用户数量同比增长36.7%,月付费用户占月活用户的比例较去年同期提升1.3个百分点至11.6%。从新获得的付费用户结构看,1季度来自于低线城市的用户比例为61.5%,同比提升5.8个百分点。在低线城市渗透率的提升是公司付费用户增长的主要驱动因素。受益于付费用户数量的增长,1季度公司的交易额同比增长23.8%。

用户转化率的继续提升及用户价值的增长将驱动盈利增长

我们认为随着用户对于小程序用户习惯的养成,月活用户向付费用户的转化率将继续提升。公司目前的工作重心是提高单个用户所贡献的营收。具体措施包括:1)继续提升出行及住宿预定业务交叉销售的比例,在19年1季度,公司出行及住宿预定业务交叉销售的比例已经达到21%,较去年同期的5%明显提升;2)提供更多创新及定制化的服务和产品,以满足用户在出行及住宿场景中的更多需求;以及3)发展会员积分体系,以增加用户粘性及消费频次。

预测19-21年EPS分别为0.70/0.95/1.23元人民币

公司最新收盘价对应19年P/E为20.4x。我们维持公司股票的合理价值为17.9元港币/股不变。我们认为同程艺龙将继续享受微信小程序生态崛起的红利。而同时公司将致力于提高用户转化率,以及通过交叉销售、会员体系等增加用户价值。维持买入评级

风险提示

行业竞争加剧的风险;与腾讯合作关系恶化的风险;与上游供应链合作关系恶化的风险。



0门槛3分钟在线开港股账户 打新股90%中签>>

本文来源于网络,不代表港股地带立场,如若转载,请注明出处:http://www.fundzone.cn/52353/

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

400-800-8888

在线咨询:点击这里给我发消息

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

QR code