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新股消息 | 中国最大PC构件制造商远大住工二度冲刺港交所 曾于新三板挂牌

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2016年6月,长沙远大住宅工业集团股份有限公司(以下简称“远大住工”)在新三板挂牌。时隔一年,该公司发布公告,为拓宽融资渠道和效率,拟退出新三板。此后又于今年1月17日向港交所主板提交了上市申请,该申请于本月失效。随后远大住工于7月22日再度向港交所递交上市申请,中金公司中信建投国际为其联席保荐人。

智通财经APP获悉,远大住工是行业内首家拥有专属知识产权的全产业链技术体系的企业,也是首批挂牌的“国家住宅产业化基地”和唯一一家拥有工信部2018年智能制造试点示范项目的装配式建筑企业。该公司致力于构建复盖建筑全产业链的数字化系统,将产业链各种要素进行数字化的定义,通过采用信息化技术在网络空间完成设计、生产、施工及运维的全过程仿真。其已经与前10大房地产开发商(根据弗若斯特沙利文,按 2017年销售面积计)中的八家和前10大建筑企业(根据弗若斯特沙利文,按2017年总合约价 值计)中的六家建立合作关系(包括合肥万科、郴州碧桂园及合肥金地等)。

2018收益计,远大住工是同时具备PC构件制造和PC生产设备制造能力的全球最大装配式建筑服务提供商。根据弗若斯特沙利文,按2018年的收益计,该公司是中国最大PC构件制造商,占据市场份额的13.0%;及按2018年的收益计,其是中国最大的PC生产设备制造 商,市场份额达到38.3%。

截至2019年4月30日,远大住工拥有15家全资PC工厂及已订约投资于85家联合工厂,复盖中国100%的2018年GDP超过人民币1万亿元的城市(按数目计)和65%的2018 年GDP超过人民币1千亿元的城市(按数目计)。截至2018年12月31日,其全资PC工厂和联合工厂的总产能为约5.3百万立方米,占中国PC构件市场整体产能约16.1%。

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于2016年至2018年,远大住工的收益由人民币1671.5百万元增加至2269.1百万元,复合年增长率为16.5%;毛利由602.5百万元增加至724.5百万元,复合年增长率为 9.7%。截至2019年4月30日止四个月,收益为646.0百万元,较截至2018年4月30日止四个月增加81.8%;而毛利为162.8百万元,较截至2018年4月30日止四个月增加56.5%。

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截至2016年12月31日止年度,远大住工的主要收入来自于施工总承包业务,占其总收入的53.8%;而PC构件制造业务和PC生产设备制造业务的收入分别占其总收入的26.4%和19.8%。自2016年开始,该公司决定专注于PC构件制造和PC生产设备制造业务。因此,截至2017年12月31日止年度,来自施工总承包业务的收入占总收入跌至10.8%;而其PC构件制造业务和PC生产设备制造业务的收入分别占总收入的46.0%和43.2%。截至2018年12月31 日止年度,来自施工总承包业务的收入占该年总收入进一步跌至8.3%;而PC构件制造业务和PC生产设备制造业务的收入分别占该年总收入的37.7%和54.0%。截至2019年4月30日止四个月,由于市场增长令PC构件销量增 加,来自PC构件制造业务的收益占期内总收益约54.3%,而来自PC生产设备制造业务及施工总承包业务的收益分别占期内总收益约33.8%及11.9%。

PC构件制造

远大住工提供装配式建筑整体解决方案,包括PC构件设计、制造及装配咨询。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年4月30日止四个月, PC构件制造业务的收益分别为人民币441.9百万元、人民币891.2百万元、人民币854.3百万元及人民币350.7百万元,分别占总收益26.4%、46.0%、37.7%及54.3%;PC构件制造业务的毛利 分别为人民币177.6百万元、人民币284.5百万元、人民币203.6百万元及人民币71.8百万元, 分别占总毛利29.5%、40.4%、28.1%及44.1%。

PC生产设备制造

根据“远大联合”计划,远大住工考虑市场需求后会与经挑选的当地合作伙伴合作设立联合工厂,并向联合工厂销售其专为生产PC构件而设计且与PC-CPS良好兼容的PC生产设备并提供多项增值服务。于往绩记录期间,该公司销售的几乎所有PC生产设备均销售予联合工厂。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年4月30日止四个月,PC生产设备制造业务的收益分别为人民币330.4百万元、人民币836.2百万元、人民币1226.3百万元及人民币218.4百万元,分别占总收益19.8%、43.2%、54.0%及33.8%;PC生产设备制造业务的毛利分别为人民币135.2百万元、人民币361.5百万元、人民币466.4百万元及人民币72.1百万元,分别占总毛利22.4%、51.2%、64.4%及44.3%。

施工总承包

该公司作为选定项目的施工总承包商参与装配式建筑的建设。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年4月30日止四个月,施工总承包业务的收益分别为人民币899.2百万元、人民币 208.3百万元、人民币188.5百万元及人民币76.9百万元,分别占总收益53.8%、10.8%、8.3%及 11.9%;施工总承包业务的毛利分别为人民币289.6百万元、人民币58.9百万元、人民币54.5百万元及人民币19.0百万元,分别占总毛利48.1%、8.4%、7.5%及11.6%。

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于2018年12月31日,远大住工录得流动负债净额人民币135.8百万元,乃主要由于现金的使用大幅增加以满足业务扩张及研发活动的庞大资金需求。流动负债净额由2018 年12月31日的135.8百万元进一步增加至2019年4月30日的412.9百万元。

截至2019年4月30日,远大住工拥有八项软件版权及拥有515项专利,包括42项发明专利、404项实用新型专利及69项外观设计专利。此外,截至2019年4月30日,该公司正申请439项专利,包括223项发明专利及212项实用新型专利以及四项外观设计专利。

截至2019年4月30日,其未完成合同量约为5185.1百万元。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年4月30日止四个月,其新签合同价值分别约为2440.0百万元、 3562.3百万元、4618.3百万元及1241.9百万元。

于最后实际可行日期,该公司由张董事长及若干名前投资者分别控股74.79%及 25.21%。张董事长直接控制本公司约46.91%股本,并分别透过远大铃木(张董事长全资拥有的公司)、大鑫投资(一间有限合伙,其普通合伙人为张董事长,彼于大鑫投资持有66%合伙权益)、大正投资(一间由张董事长直接及间接拥有71.20%权益的公司)及富阳上九(一间有限合伙,其有限合伙人为远大铃木,持有其约99.33%合伙权益)间接控制该公司约27.88%股本。前投资者主要透过2013年增资、远大铃木转股及2017年增资引入至该公司。

远大住工有意将上市所募资金用于:在重要战略区域新设全资区域生产中心;对现有区域生产中心进行工厂扩建及生产设备的升级;用于拓展海外市场,建立面向海外市场的技术及生产中心;用于研发和拓展智能装备业务;用于研发和打造装配式建筑产业智能服务平台;用于营运资金及一般公司用途。

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